Groupe PSA devenu Stellantis : histoire, stratégie et chiffres clés

Le groupe PSA n'existe plus en tant qu'entité indépendante depuis le 16 janvier 2021. Ce jour-là, la fusion avec le groupe italo-américain FCA (Fiat Chrysler Automobiles) a donné naissance à Stellantis, quatrième constructeur automobile mondial par les volumes. Pour un dirigeant qui a des liens avec l'industrie automobile, que ce soit comme fournisseur, comme partenaire ou comme investisseur, comprendre ce que fut PSA, comment il s'est transformé et ce qu'est devenu Stellantis est indispensable pour naviguer dans cet écosystème industriel.

L'histoire de PSA : de Peugeot-Citroën à Stellantis

L'histoire du groupe PSA est celle d'une consolidation progressive de l'industrie automobile française sous une même bannière. En 1974, Peugeot rachète 38,2 % du capital de Citroën en difficulté. En 1976, la fusion formelle des deux entités donne naissance à PSA Peugeot Citroën, un groupe industriel qui s'impose rapidement comme le premier constructeur français et l'un des leaders européens. La marque DS est créée en 2014 comme troisième label premium du groupe, positionné explicitement contre les marques allemandes haut de gamme.

Le tournant décisif de l'histoire récente de PSA est l'arrivée de Carlos Tavares à la direction générale en 2014. Le groupe traversait alors une crise sévère : des pertes opérationnelles massives, une dette qui s'alourdissait, et un besoin urgent de recapitalisation. L'État français et le groupe chinois Dongfeng entrent au capital pour stabiliser la situation. Tavares engage un plan de réduction drastique des coûts, concentre la production sur les modèles les plus rentables et redresse le groupe en moins de deux ans. En 2015, PSA renoue avec les bénéfices. C'est l'une des redressements industriels les plus rapides et les plus nets de l'histoire récente de l'industrie européenne.

En 2017, PSA réussit un coup audacieux en rachetant les marques Opel et Vauxhall au groupe General Motors pour 1,3 milliard d'euros, après des années de pertes pour ces deux marques. En moins de deux ans, Tavares applique la même médecine qu'à PSA : Opel retrouve la rentabilité en 2018, une première depuis 20 ans. Ce succès industriel prépare le terrain pour une opération encore plus ambitieuse.

La création de Stellantis : le méga-deal PSA-FCA

Le projet de fusion avec FCA est annoncé en décembre 2019. L'idée est de créer un géant capable d'absorber les investissements colossaux que requiert la transition vers le véhicule électrique, sans que ni PSA ni FCA ne puisse les assumer seul. Le deal est structuré comme une fusion entre égaux, sans prime payée par l'un ou l'autre, via un échange d'actions. Concrètement, les actionnaires de FCA reçoivent des actions Stellantis en échange de leurs titres FCA, et les actionnaires de PSA font de même.

Stellantis voit le jour le 16 janvier 2021 et regroupe 14 marques : du côté PSA, Peugeot, Citroën, DS, Opel et Vauxhall. Du côté FCA, Fiat, Chrysler, Dodge, Jeep, Ram, Alfa Romeo, Lancia et Maserati. Ce portefeuille de marques couvre un spectre allant des véhicules utilitaires d'entrée de gamme jusqu'aux supercars Maserati, avec une présence forte en Europe, en Amérique du Nord et en Amérique latine.

Carlos Tavares prend la direction de Stellantis. John Elkann, héritier de la famille Agnelli et actionnaire de contrôle de FCA, devient président du conseil d'administration. Le siège social est établi aux Pays-Bas pour des raisons de gouvernance, mais les centres opérationnels restent à Paris (pour le périmètre PSA) et à Turin (pour le périmètre FCA).

Stellantis aujourd'hui : chiffres clés et stratégie

Stellantis est coté simultanément à Paris (Euronext), Milan (Borsa Italiana) et New York (NYSE). Le groupe emploie environ 300 000 personnes dans le monde et opère des sites de production sur quatre continents. Son chiffre d'affaires dépasse les 150 milliards d'euros annuels, avec des marges opérationnelles qui ont longtemps été parmi les meilleures du secteur automobile mondial, sous l'impulsion de Tavares.

La stratégie du groupe s'articule autour du plan Dare Forward 2030, présenté en 2022, qui prévoit un passage à 100 % de véhicules électriques dans les ventes en Europe d'ici 2030 et 50 % en Amérique du Nord. L'investissement dans les batteries est massif : Stellantis développe ses propres gigafactories en Europe et en Amérique du Nord en partenariat avec Samsung SDI et CATL. La marque Fiat porte l'offensive électrique en entrée de gamme, Jeep en SUV électriques haut de gamme, et Opel sur le marché européen des flottes.

Les défis de Stellantis : ce que les dirigeants doivent surveiller

Le départ abrupt de Carlos Tavares en décembre 2024 a mis en lumière les tensions internes au groupe. Le retard pris dans la transition électrique par rapport aux concurrents allemands, la perte de parts de marché en Europe et aux États-Unis en 2024, et des conflits avec les syndicats des usines nord-américaines ont fragilisé la position de Stellantis. John Elkann a repris les rênes de la direction exécutive le temps de nommer un nouveau CEO.

Pour les fournisseurs et partenaires du groupe, ces turbulences ont des implications directes. Les décisions d'approvisionnement sont retardées, les roadmaps produits révisées, et les relations industrielles avec les équipementiers réévaluées. Un fournisseur de rang 1 ou 2 dans l'automobile doit aujourd'hui traiter Stellantis comme un client stratégique dont la visibilité à 3 ans est moins certaine qu'elle ne l'était sous Tavares, en intégrant des scénarios alternatifs de volumes.

La question de la Chine est également stratégique. PSA a été présent en Chine via sa joint-venture avec Dongfeng, mais la montée en puissance des constructeurs chinois (BYD, Nio, Li Auto) sur le marché européen change radicalement les données de la compétition. Stellantis devra choisir entre une posture défensive (lobbying douanier, like-for-like européen) et une posture offensive (partenariats technologiques, entrée dans le capital de constructeurs chinois). Le virage pris aura des conséquences sur l'ensemble de son écosystème de fournisseurs.

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